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2月市场展望
年市场如期迎来开门红，成长板块涨幅领先。年1月，在美联储加息步伐放缓预期增强背景之下，全球股市普遍上行，A股市场也如期迎来开门红，主要指数悉数上涨，创业板指涨幅领先。行业角度来看，以计算机、电力设备为代表的科技成长主线和以有色金属、石油石化为代表的周期板块涨幅相对较大。？XML:NAMESPACEPREFIX="O"/
随着疫情防控转入新阶段，生产生活秩序逐步恢复，我国经济景气水平明显回升。国家统计局数据显示，年1月份PMI为50.1％，比上月上升3.1个百分点，创出年3月份以来最大升幅，升至临界点以上，制造业景气水平明显回升。分企业规模看，大型企业PMI恢复较快，中小企业仍处于临界点以下，1月大、中、小型企业PMI分别为52.3％、48.6％和47.2％。
年以来北向资金持续大幅流入，1月净流入规模已超年全年。北向资金自1月4日以来连续净流入，截至1月31日，年北向资金净流入超过亿元，已超过年全年北向资金净流入规模。分行业来看，年净流入居前的板块是以电力设备、电子为代表的科技成长板块和以非银金融、银行为代表的大金融板块。北上资金持续流入对市场情绪回暖和风险偏好提升有明显助推作用，有望为市场带来增量资金预期，助推A股上演春季躁动行情。
从历史回测来看，春节过后A股整体上涨概率较大，“春季躁动”日历效应明显，过去十年春节过后主要宽基指数月度上涨概率超过70％，创业板平均涨幅较大。另外春节消费回暖推动经济预期上行，叠加年报披露窗口临近推动盈利预期改善，外资持续流入推动风险偏好上升，2月A股有望迎来“春季躁动”行情，配置方面建议：
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十大金股组合及推荐逻辑
2月粤开证券十大金股组合分别为：比亚迪、广东宏大、中信证券、中国巨石、紫光国微、五粮液、中国中免、天齐锂业、鱼跃医疗、宁德时代。具体逻辑如下：
汽车：比亚迪（.SZ）。公司是国内自主品牌汽车龙头，年预计年度营业收入突破人民币4,亿元，实现归属于上市公司股东的净利润人民币亿元～亿元，同比增长.42％～.26％。年公司新能源汽车销量同比实现强劲增长，、实现全球新能源汽车销量第一，推动盈利大幅改善，并有效缓解上游原材料价格、上涨带来的成本压力。在技术创新及市场份额的进一步扩展之下，公司未来业绩有所保障。
基础化工：广东宏大（.SZ）。公司是国内领先矿山民爆一体化服务商之一，以大中型露天矿山为主要业务领域，为客户提供民爆器材产品、矿山基建剥离、整体爆破方案设计、爆破开采、矿物分装与运输等垂直化系列服务。另外公司研发及国际销售团队一直在积极推进*贸项目的各项工作，*贸业务未来表现可期，有望公司带来更高业绩弹性。
非银金融：中信证券（.SH）。中信证券作为我国综合性龙头券商，各项业务均位居行业头部，根据公司年年报业绩快报，年营业总收入.33亿元，同比去年-14.36％，净利润为.21亿元，同比去年-8.57％，预计领先行业整体增速。随着全面注册制加速落地，中信证券投行业务突出，有望率先受益。在证券行业业务协同发展和重资本业务趋势下，中信证券有望继续提高市场份额，呈现强者恒强的态势。
建筑材料：中国巨石（.SH）。公司是中国建材股份有限公司玻璃纤维业务的核心企业，以玻璃纤维及制品的生产与销售为主营业务，是我国新材料行业进入资本市场较早的上市公司之一。公司拥有行业一流的研发力量及世界一流的技术水平，高端产品的占比持续提升有助于克服行业周期性，平抑价格、毛利率等方面的大幅波动。中长期来看，玻纤行业有望进入产能高质量有序扩张新阶段，需求端拉动成长，供需格局有望持续优化，龙头企业未来竞争优势有望进一步巩固。
电子：紫光国微（.SZ）。公司是紫光集团旗下半导体行业上市公司，专注于集成电路芯片设计开发领域，是目前国内领先的集成电路芯片设计和系统集成解决方案供应商。受全球半导体产品需求旺盛影响，中国集成电路产业继续保持稳定增长态势。在特种集成电路领域，公司掌握了高可靠微处理器的体系结构设计、指令集设计和实现技术，建立了单片及组件总线产品的设计、验证和测试平台，在国内处于领先地位。
食品饮料：五粮液（.SZ）。随着线下场景的放开，社交聚会逐步恢复，酒类饮料等将有望出现显著的需求反弹，并且成本端随上游大宗商品的价格回落将利好利润率表现。白酒的产品升级和行业集中度持续提升，我国居民消费升级的大方向确定，随着消费场景的恢复，白酒行业将迎来较为确定的增长前景。“五粮液”品牌连续在中国白酒制造业和食品行业“最有价值品牌”中排位居前，具有较强市场影响力。
商贸零售：中国中免（.SH）。公司为免税行业龙头企业，拥有北上广香港澳门等国内超大型机场的免税经营权，全牌照经营优势明显，由于国内免税牌照具有稀缺性，行业壁垒高，公司龙头地位稳固。未来离岛免税的市场空间有望逐步扩大，随着中国免税市场高速增长，公司占据先发优势，业绩有望迎来加速释放。公司年下半年海口国际免税城大体量新店开业，有望对全年业绩形成支撑。
有色金属：天齐锂业（.SZ）。公司是中国和全球领先、以锂为核心的新能源材料企业，业务包括锂化合物及衍生物生产与锂精矿开采及生产。公司预计年营业收入较上年大幅上升，主要原因系受益于全球新能源汽车景气度提升，锂离子电池厂商加速产能扩张，下游正极材料订单增加等多个积极因素的影响，年度公司主要产品的销量和销售均价较年度均明显增长。
医药生物：鱼跃医疗（.SZ）。鱼跃医疗是一家以提供家用医疗器械、医用临床产品以及与之相关的医疗服务为主要业务的公司，目前公司产品主要集中在呼吸制氧、糖尿病护理、感染控制解决方案、家用类电子检测及体外诊断、急救与临床及康复器械等业务领域。年公司前三季度实现营收51.16亿元（-3.65％）、扣非归母净利润9.59亿元（-22.06％），主要是由于高基数效应下业绩表观下滑，全年有望保持稳定增长。
电气设备：宁德时代（.SZ）。公司是动力电池龙头企业，专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售，拥有电池材料、电池系统、电池回收等产业链。日前公司发布第一代钠离子电池，能量密度等性能、AB结构创新等超出市场预期，创新能力强大。全球汽车电动化趋势明确，高端动力电池持续紧缺，作为全球大型电池龙头，充分享受行业爆发成长红利，能源变革带来的市场空间巨大，成长确定性高。年度业绩预告来看，年公司预测净利润约~亿元,同比增长82.66％~97.72％，业绩超市场预期。
风险提示：*策发力不及预期、外围扰动超预期。
本文源自：券商研报精选
作者：粤开策略研究