5500至2000点：前十后十基金经理魔*训练术
经过8月的再度暴跌，截至9月5日，基金排名再度发生变化。
据晨星中国数据显示，今年以来业绩排名前十的偏股型基金分别是东吴价值成长(-29.55%)、华宝兴业多策略增长(-33.97%)、兴业趋势(-34.00%)、华夏大盘精选(-34.97%)、易方达科讯(-35.88%)、富兰克林国海弹性市值(-36.11%)、华夏红利(-36.19%)、友邦华泰积极成长(-36.29%)、泰达荷银成长(-36.58%)、兴业全球视野(-36.96%)；后十名排名则是中邮核心优选(-58.73%)、中邮核心成长(-56.99%)、广发小盘成长(-55.19%)、新世纪优选分红(-55.16%)、光大保德信量化核心(-55.16%)、长盛动态精选(-55.04%)、东方精选(-54.60%)、南方高增长(-54.51%)、泰达荷银市值优选(-54.48%)、德盛精选股票(-54.33%)。
前十基金远胜于后十基金的原因一方面在于在下跌初期即及时降低了仓位并在后市不断下探过程中严守纪律，看空到底，拒绝加仓；另一方面则是前十基金的选股能力亦比后者出色。
TOPVIEW显示，基金在2500点时的集体加仓行为曾一度让市场提振人心，但好景不长，进数日当指数跌破2245点重要心理关口之后，基金再现减仓行为，但亦有基金选择加仓，基金分歧在股指不断寻底过程中愈演愈烈。
前十基金是否仍旧看空后市抑或有加仓动作？后十名基金经理又是否迫于压力转而看空降低仓位？带着上述疑问，理财周报努力通过电话联系了上述20只基金的基金经理。
其中，东吴王炯、华宝兴业牟旭东、国海富兰克林张晓东、中邮许炜(离职)、广发陈仕德、泰达荷银王勇和史博、兴业王晓明和董承非、南方谈建强相继接受了理财周报采访。
东方付勇和于鑫、友邦华泰秦岭松拒绝了采访，华夏王亚伟、孙建冬手机处于关机状态，新世纪曹名长、向朝勇手机长期处于"通话中"，光大保德信袁宏隆、长盛许良盛、国联安李洪波、易方达侯清濯等人电话一直处于无人接听状态。
前十基金：较早看空，仓位较低
NO.1东吴价值成长
基金经理王炯：去年称2008市场不清晰
东吴价值成长基金经理王炯在接受采访时表示："目前投资者对中国经济步入下降周期已经形成共识，市场情绪极度悲观，经济何时见底以及市场信心何时能够逐步回暖从而止跌回稳，这些都无法清楚回答。"
王炯认为："我也密切关注原油价格下跌现象，保持对蝴蝶翅膀扇动可能带来的市场细微变化的观察与思考。"
王炯在2007年即定下全年"在把握风险的前提下，获取稳定收益"的操作思路，并强调"2008年市场不再清晰，底部似乎更加无从把握"。东吴价值成长基金2008年上半年战胜业绩基准11.91%。
NO.2华宝兴业多策略增长
基金经理牟旭东：躲过大盘蓝筹领跌
牟旭东在向谈及最近一阶段仓位情况时向表示："可以说我的仓位又有所下调了，具体数据方面整体下调了有2个点左右。"
"我对于下半年的行情走势依然保持非常谨慎的态度，但是因为现在仓位比较低，所以如果有机会的话，在我认为合理的点位还是会适当逢低买入一些。"
"行业方面我依然看好科技类和医药行业，所以我在科技股的配比上大约有5%-6%左右。医药股在7%-8%，而对于外界看好的食品饮料行业我认为还是感觉太贵了，所以暂时不考虑。"
牟旭东在接受采访时的观点与在中报当中的展望基本相同，依然看中以下的投资逻辑和主线：一是科技类的公司，相信随着创业板的推出，市场将会重新燃起科技股的热情；第二类是：那些产品价格被严重价格管制的行业和公司，一旦价格放松，企业的盈利将会回归到正常的轨道。第三类是：规避宏观经济下降风险的稳定类行业，例如医药。
牟对后市表示一定希望："在大小非的集中解禁后，中国股市也将真正具有了资源配置功能，相信未来购并、重组将成为市场的永恒主题。产业购并重组将会在不久真正走上历史的舞台。"
与王炯相反，牟虽然仓位较低但年初至今一直对市场抱以相对乐观的态度，在2007年年报中甚至认为："国内投资将是推动2008年经济增长的主要动力。"并指出将加大中小市值个股配置，于是在对二线蓝筹股侧重配置同时有效地避免了大盘蓝筹股在上半年的领跌。
NO.3兴业趋势
基金经理王晓明：2008
年全年防守
兴业趋势基金经理王晓明在接受采访时坦言："经过前期的大幅下跌，从市场的一致盈利预测来看，目前市场整体估值已处于历史较低位置，估值的合理性已大大提高。"
"但由于目前处于宏观经济周期从高点回落的阶段，与以往处于大的上升周期中的小波动阶段的估值不可简单比较，而且从市场的规模，参与者的博弈模式，与全球经济和证券市场的关联度等方面已经发生了较大的变化，历史估值并不具有较大的参考意义。"
同时，王晓明也向透露了下半年兴业趋势基金投资策略，"我们总体上仍将保持相对谨慎的投资策略，但不排除市场在深幅调整过程中有可能会迎来强劲反弹，我将努力把握这样的反弹机会，寻找其中在下跌过程中被错杀的优质个股，并深入挖掘能够在未来经济转型和产业结构升级中具备优势的公司作为长期投资的品种。"
半年之前，王晓明即已经制订了2008年全年防守的投资策略，"2008年的市场环境相对比较复杂，我们认为投资者要对影响市场的负面因素作出充分的估计，在资产配置上也要充分做好防守方面的考虑。"
虽然上半年兴业趋势仍旧重点配置了金融、钢铁等大盘蓝筹股，但因及早防守，控制仓位故依然取得不俗业绩。
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